重庆自考00150金融理论与实务-中长期债券市场
发表时间:2018-12-06 14:45

一、债券发行市场

债券发行市场(初级市场)是组织新债券发行的市场,其基本功能是将政府、金融机构和工商企业为筹集资金而发行的债券分散发行到投资者手中。

(一)债券发行市场的参与者

1.发行者

发行者即资金的需求者,在债权债务关系中称为债务人,可以是通过发行债券筹集资金的政府、金融机构和工商企业。

2.投资者

投资者即债券的认购者,是资金的供给者,在债权债务关系中称为债权人。我国债券市场的投资者主要分类如下:

(1)特殊结算成员,包括人民银行、财政部、政策性银行、交易所、中央国债公司和中国证券登记结算公司等机构。

(2)商业银行。

(3)信用社。

(4)非银行金融机构,包括信托投资公司、财务公司、租赁公司和汽车金融公司等。

(5)证券公司。

(6)保险机构。

(7)基金。

(8)非金融机构。

(9)个人投资者。

(10)其他市场参与者。

3.中介机构

债券发行市场上的中介机构主要是指那些为债券发行提供服务的机构,包括投资银行、证券公司、会计师事务所和律师事务所等。

4.管理者

债券发行市场上的管理者的一项重要职能就是对发行市场进行监督管理,包括债券的募集发行以及买卖等经营行为,维护债券市场的正常秩序。

(二)债券的发行价格与发行方式

债券的发行价格即债券投资者认购新发行债券的价格。债券的发行价格可分为三种:一是按票面值发行,称为平价发行,我国目前发行的债券大多数是这种形式。二是以低于票面值的价格发行,称为折价发行。三是以高于票面值的价格发行,称为溢价发行。

债券的发行方式有两种。一种是公募发行,又称公开发行,是由承销商组织承销团将债券销售给不特定的投资者的发行方式。另一种是私募发行,又称定向发行或私下发行,即面向少数特定投资者发行债券。


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